Wall Street tahmin etmeyi seviyor ama kimse piyasanın 2024’te ne yapacağını bilmiyor

Wall Street stratejistleri borsanın 2024’teki performansına ilişkin tahminler yayınlıyor.

Onlara aldırmayın.

Tahminler genellikle yanlıştır ve doğru olduklarında bu yalnızca tesadüf eseridir.

2023’e dair kehanetlerini bir düşünün. Bloomberg’in verilerine göre stratejistler, 2022’nin sonunda S&P 500’ün 2023’ü başladığı yerden %6,2 artışla 4.078 puanla bitireceğini tahmin ediyordu.

Şu anda piyasa %22’den fazla kazançla 4.700’ün üzerinde. Bu tahminler hiç şüphesiz hedefin çok dışındaydı çünkü 2022, hisse senetleri için gerçekten berbat bir yıldı ve aynı zamanda çoğu analistin tamamen öngöremediği bir yıldı. Dolayısıyla 2023’e ilişkin tahminler alışılmadık derecede mütevazıydı ve belirlenirken hakim olan kasveti yansıtıyordu.

Bloomberg’e göre Salı günü yapılan medyan tahmin, S&P 500’ün 2024’ü 4.750 seviyesinde kapatması yönünde çağrıda bulundu. Tahminler hâlâ değişiyor ve pazar yükselmeye devam ederse kesinlikle artacak. Piyasa yükseldiğinde tahminler de genellikle yükselir.

Bu tahminler bilimsel değil ve ben sadece bunları ele alma zahmetine girdim çünkü çok geniş bir kapsama sahipler ve binlerce, belki de milyonlarca insana verilen tavsiyelere katkı sağlıyorlar.

Bunları eğlenceli ya da başka şekilde aydınlatıcı buluyorsanız harikadır. Eğlen.

Ancak ne pahasına olursa olsun, bunları göründüğü gibi kabul etmeyin çünkü piyasanın hareketlerini güvenilir bir şekilde kimsenin tahmin edebileceğine dair hiçbir kanıt yok ve piyasanın yaklaşmakta olan hareketleri hakkındaki görüşlerinize dayanarak hisse senedi alıp satmanın bir risk olduğuna dair çok fazla kanıt yok. aptalın oyunu.

Alçakgönüllülükle yatırım yapmak daha iyidir: Piyasanın an be an nereye gittiğini kimsenin bilmediğini kabul edin ve yine de uzun vadeye odaklanın.

Büyük resim

On yıllar boyunca küresel borsanın tamamı yükseliş eğilimi gösterdi ve kapitalizm ayakta kaldığı ve şirketler kâr etmeye devam ettiği sürece borsanın bir bütün olarak yükselişe geçmesi muhtemel. Ama kesinlikle bunu her zaman yapmayacak. Eğer piyasada bulunduysanız, yükselip düştüğünü bilirsiniz. Bu hareketler çoğunlukla tahmin edilemez.

Yine de Wall Street stratejistleri, beceriksizlik açısından olağanüstü bir performans geçmişine rağmen yine de tahminlerde bulunuyorlar.

2020 yılında, Bespoke Investment Group’un kurucusu Paul Hickey tarafından derlenen verileri kullanarak, Wall Street’in 2000 yılından bu yana piyasanın yönünü sıklıkla yanlış anladığını tespit ettim. İsteğim üzerine Hickey verileri güncelledi.

Rakamlar, ortalama Wall Street analistinin 2000’den 2023’e kadar S&P 500’ün yılda ortalama %9 artacağını öngördüğünü gösteriyor. Gerçekte yıllık artış ortalama %6 düzeyindeydi.

Bu rakamlar bile başarısızlığın derecesini yetersiz gösteriyor.

Örneğin 2018’de pazar yüzde 6,9 ​​düştü, ancak tahminciler yüzde 14,4 puanlık bir farkla yüzde 7,5 artacağını söyledi. 2002’de tahminler %12,5’lik bir artış öngörüyordu ancak hisse senetleri neredeyse %36 puanlık bir farkla %23,3 oranında düştü.

Ve 2022’de tahmin, yıllık %3,9’luk bir artış öngörüyordu. Ancak borsa %19,4 oranında kayıp yaşadı. Tahminciler yüzde 23’ten fazla bir farkla yanılıyordu.

Bunun gibi boşluklar hesaba katıldığında, 2000’den 2023’e kadar olan ortalama Wall Street tahmini, hedefini yıllık ortalama yüzde 13,8 puanla tutturdu; bu, borsanın fiili ortalama yıllık performansının iki katından fazlaydı.

Şimdiki durum

Pek çok Wall Street stratejisti halihazırda olup bitenlerin zeki analistleridir. Ancak ekonomi ve piyasalar beklenmedik şekillerde sürekli değişiyor. Borsa ortalamalarını 12 ay önceden güvenilir bir şekilde tahmin etmek herkesin yeteneğinin ötesindedir.

Düşen enflasyon ve güçlü işgücü piyasası birçok insanı Federal Rezerv’in yakında doğrudan kontrol ettiği kısa vadeli faiz oranlarını düşüreceğine inandırdı. Bu, son birkaç ayda yükselişe geçen borsa için yükseliş sinyali olarak görülüyor. S&P 500 Ocak ayında ulaştığı son zirvesini aşmanın eşiğinde. Gelecek yıl durgunluk olmazsa ve faiz oranları düşerse piyasanın yükselmeye devam edeceğini düşünmek mantıklı olur.

Özetle yükseliş durumu budur. Ancak düşüş yönünde alternatifler yaratmak da kolaydır.

Örneğin Fed faiz oranlarını erken düşürürse enflasyon yükselebilir. Daha sonra merkez bankasının, eski Fed başkanı Paul Volcker’in 1981’de yapmak zorunda kaldığı ve iki yıl içinde ikinci bir resesyona yol açtığı gibi faiz oranlarını yeniden artırması gerekebilir.

Ekonomide 2024 yılında “yumuşak iniş” gelebilir. Ancak durgunluk da öyle olabilir.

Deneyimli bir stratejist ve ekonomist olan David Rosenberg, 2022’nin başlarından bu yana yaptığı gibi hâlâ bir öngörüde bulunuyor. Ekonominin sarsılmasını, faiz oranlarının düşmesini ve hisse senetlerinin düşmesini bekliyor. Bir röportajda bana “2024’te en iyi performans gösteren varlık sınıfı borsa değil hazine tahvilleri olacak” dedi.

Dünyanın karmaşıklığı ve zaten ortada olan irili ufaklı tüm krizler göz önüne alındığında, gelecek yıla ilişkin bir tahminde yanlış olabilecek her şeyin taslağını çıkarmak çok uzun bir yazı gerektirecektir. Ve henüz çok az insanın hayal edebileceği büyük değişimlerin olacağından eminim.

Neyse ki başarılı bir yatırımcı olmak için bunları bilmenize gerek yok.

Her şeyden önce önemli olan, faturaları ödemek için bir kenara ayrılmış yeterli paraya sahip olmaktır, çünkü yatırım bazı riskler içerir ve kesinlikle ihtiyacınız olan parayla risk almak istemezsiniz. Daha sonra, hisse senedi tutarken risklerinizi en aza indirmek için, düşük maliyetli çeşitlendirilmiş endeks fonları aracılığıyla tüm pazara onlarca yıl boyunca yatırım yapmaya karar verin ve piyasanın zamanını belirlemeye yönelik herhangi bir girişimden kaçının. Wall Street tahminleri sizi yanlış zamanlarda alım satım yapmaya teşvik edebilir. Bu tahminleri tamamen göz ardı etmek daha güvenlidir.

Hisse senetleri programın sadece bir parçasıdır. Ayrıca yüksek kaliteli tahvillere de yatırım yapıyorum ve bunu geniş, düşük maliyetli endeks fonlarıyla aynı şekilde yapıyorum. Yatırım amaçlı tahviller ve özellikle Hazine tahvilleri genellikle hisse senetleri düştüğünde bir tampon görevi görüyor (her ne kadar 2022’de bunu yapmasalar da). Özellikle hazine tahvilleri, ABD hükümetinin son yıllarda harcama ve vergi politikaları konusunda fikir birliğine varamaması nedeniyle ortaya çıkan mali sıkıntılara rağmen güvenli yatırımlardır.

Bu tahmin çalışmalarını büyüleyici buluyorum ve bazen onlardan çok şey öğreniyorum, ancak bunların hiçbirinin geleceğe yönelik bir yol haritası sağlamasını beklemiyorum.

En iyisini umut edin, en kötüsüne hazırlanın ve hayata devam edin. Ne yazık ki Wall Street tahminleri bunların hiçbirine yardımcı olmayacak.